Thị trường chứng khoán hiện nay đang trải qua một giai đoạn đánh giá toàn diện thông qua bốn yếu tố cốt lõi: tình hình vĩ mô của nền kinh tế, yếu tố dòng tiền, tình hình vĩ mô của các ngành nghề, và nội tại của từng cổ phiếu. Trong bối cảnh kinh tế và thị trường biến động, các nhà đầu tư đang tập trung vào hai vấn đề quan trọng: diễn biến của tình hình thuế quan và sự thay đổi của chỉ số Vnindex.

Gần đây, chỉ số Vnindex đã trải qua một sự điều chỉnh mạnh mẽ. Sự điều chỉnh này không chỉ tạo ra những thách thức mà còn mở ra nhiều cơ hội đầu tư mới cho các nhà đầu tư. Trong thời gian tới, mục tiêu hàng đầu của các nhà đầu tư là xác định được xu hướng tăng trưởng (uptrend) của thị trường và xây dựng chiến lược đầu tư phù hợp để tối ưu hóa lợi nhuận và quản trị rủi ro.

Để đạt được mục tiêu này, việc liên tục cập nhật và phân tích chuyên sâu về tình hình thị trường, các ngành nghề, và doanh nghiệp là vô cùng quan trọng. Thông qua việc phân tích này, chúng tôi có thể cung cấp các khuyến nghị mua bán cụ thể và giúp các nhà đầu tư quản trị danh mục đầu tư của mình một cách hiệu quả.

Chúng tôi đánh giá cao sự quan tâm và theo dõi của các nhà đầu tư. Với cam kết cung cấp thông tin và phân tích chất lượng cao, chúng tôi sẽ không ngừng cập nhật và đồng hành cùng các nhà đầu tư trong suốt quá trình đầu tư, giúp họ đưa ra quyết định sáng suốt trong môi trường thị trường biến động.

Đặc biệt, các nhà đầu tư có thể theo dõi các bài phân tích chuyên sâu về thị trường chứng khoán cũng như cập nhật thường xuyên về chỉ số Vnindex để có cái nhìn tổng quan và sâu sắc hơn về thị trường. Chúng tôi cũng khuyến khích các nhà đầu tư tham khảo các nguồn dữ liệu thị trường để có thông tin chính xác và cập nhật nhất.

Tổng Công ty Cổ phần Bảo hiểm Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam, với mã chứng khoán BIC trên sàn HoSE, vừa thông báo về ngày đăng ký cuối cùng để thực hiện quyền nhận cổ phiếu phát hành tăng vốn cổ phần từ nguồn chủ sở hữu năm 2025 và chi trả cổ tức năm 2024 bằng tiền cho người sở hữu chứng khoán là ngày 10/9/2025.

Cổ đông của BIC sẽ nhận cổ tức năm 2024 bằng tiền mặt với tỷ lệ 15% trên mỗi cổ phiếu, tương đương 1.500 đồng/cổ phiếu. Với gần 117,3 triệu cổ phiếu đang lưu hành, ước tính công ty sẽ phải chi khoảng 176 tỷ đồng cho đợt chi trả cổ tức lần này. Ngày thanh toán dự kiến là 6/11/2025.

Bên cạnh đó, BIC cũng dự kiến phát hành gần 84,8 triệu cổ phiếu thưởng cho cổ đông để tăng vốn cổ phần từ nguồn vốn chủ sở hữu. Tỷ lệ thực hiện quyền là 100:72,3, tức người sở hữu 100 cổ phiếu sẽ nhận được 72,3 cổ phiếu mới. Nếu đợt phát hành thành công, số lượng cổ phiếu lưu hành của BIC sẽ tăng từ gần 117,3 triệu lên gần 202,1 triệu cổ phiếu, tương ứng với vốn điều lệ tăng từ 1.173 tỷ đồng lên hơn 2.021 tỷ đồng.

Về hoạt động kinh doanh, trong quý II/2025, BIC ghi nhận doanh thu thuần đạt gần 1.121 tỷ đồng, giảm nhẹ 3,8 tỷ đồng so với cùng kỳ năm trước. Sau khi trừ các khoản thuế phí, công ty báo lãi ròng hơn 174,2 tỷ đồng, giảm 5,5 tỷ đồng. Trong 6 tháng đầu năm 2025, BIC đạt doanh thu thuần gần 2.154,2 tỷ đồng, tăng 45,5 tỷ đồng so với cùng kỳ năm trước; lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp gần 413,8 tỷ đồng, tăng 17,1%.

Tính đến ngày 30/6/2025, tổng tài sản của BIC tăng 6,8% so với đầu năm lên hơn 9.270,9 tỷ đồng. Khoản đầu tư tài chính ngắn hạn đạt gần 5.788,6 tỷ đồng, chiếm 62,4% tổng tài sản. Ở phía bên kia bảng cân đối kế toán, tổng nợ phải trả gần 6.215,9 tỷ đồng, tăng 8,6% so với đầu năm. Trong đó, vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn hơn 442,1 tỷ đồng; dự phòng nghiệp vụ gần 3.764,8 tỷ đồng, chiếm 60,6% tổng nợ.

Thị trường chứng khoán Việt Nam hiện đang trải qua một giai đoạn giao dịch thận trọng, với tâm lý nhà đầu tư thể hiện qua khối lượng giao dịch liên tục suy giảm. Trong phiên giao dịch ngày 01/08/2025, chỉ số VN-Index đã giảm nhẹ và hình thành mẫu hình nến thân nhỏ, cho thấy sự thiếu quyết đoán của thị trường. Hiện tại, VN-Index đang trong quá trình kiểm tra lại đường trendline tăng trung hạn, đồng thời đây cũng là vùng Fibonacci Projection 200% (tương đương 1,475-1,500 điểm), được xem là vùng hỗ trợ quan trọng trong ngắn hạn.

Stochastic Oscillator đã rời khỏi vùng quá mua (Overbought) sau khi phát tín hiệu bán, điều này làm tăng rủi ro điều chỉnh nếu chỉ số đánh mất vùng hỗ trợ này. Ở góc độ kỹ thuật, sự suy giảm của Stochastic Oscillator cùng với việc kiểm tra vùng hỗ trợ quan trọng đang đặt thị trường vào một giai đoạn nhạy cảm, đòi hỏi sự theo dõi chặt chẽ từ nhà đầu tư.

Ngoài ra, HNX-Index cũng giảm điểm với khối lượng giao dịch vượt mức trung bình 20 phiên, phản ánh tâm lý không mấy lạc quan của nhà đầu tư. Stochastic Oscillator đang suy yếu trong vùng quá mua và có nguy cơ rơi khỏi vùng này trong các phiên tới, điều này sẽ làm tăng rủi ro điều chỉnh ngắn hạn. Tuy nhiên, chỉ số này vẫn bám sát dải trên của Bollinger Bands, trong khi chỉ báo MACD tiếp tục hướng đi lên sau tín hiệu mua, cho thấy triển vọng tích cực vẫn còn hiện hữu.

Về phân tích dòng tiền, chỉ báo Negative Volume Index của VN-Index đang nằm trên đường EMA20 ngày, cho thấy rủi ro sụt giảm bất ngờ có thể giảm bớt nếu trạng thái này tiếp tục. Tuy nhiên, khối ngoại tiếp tục bán ròng trong phiên giao dịch ngày 01/08/2025, và nếu xu hướng này duy trì, tình hình sẽ càng trở nên bi quan hơn. Hành động của khối ngoại đang được xem là một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến tâm lý thị trường.

Tổng quan, thị trường đang ở giai đoạn thận trọng và cần theo dõi thêm các tín hiệu để xác định xu hướng tiếp theo. Các nhà đầu tư cần đặc biệt chú ý đến hành động của khối ngoại và sự thay đổi của các chỉ báo kỹ thuật quan trọng. Việc duy trì một cái nhìn thận trọng và linh hoạt trong giai đoạn này là cần thiết để ứng phó với những biến động có thể xảy ra.

Đối với các nhà đầu tư, việc cập nhật thông tin và phân tích thị trường một cách thường xuyên là rất quan trọng. Theo dõi các thông tin cập nhật về thị trường chứng khoán và phân tích kỹ thuật có thể giúp nhà đầu tư đưa ra quyết định đầu tư sáng suốt hơn.

Cuối cùng, cần nhấn mạnh rằng đầu tư chứng khoán luôn tiềm ẩn những rủi ro nhất định. Nhà đầu tư nên đánh giá kỹ tiềm năng của các cổ phiếu cũng như lập kế hoạch đầu tư thận trọng, phù hợp với khả năng tài chính và mục tiêu đầu tư cá nhân.

Thị trường chứng khoán vừa trải qua một phiên giao dịch đáng chú ý vào ngày 29.07.2025, khi dòng tiền đầu cơ chảy ra khỏi những cổ phiếu tăng nóng. Sự kiện này đánh dấu một bước ngoặt quan trọng, báo hiệu giai đoạn tái tích lũy của thị trường trong thời gian tới. Việc dòng tiền lớn thoát ra trong một phiên không phải là dễ dàng, do đó, có khả năng thị trường sẽ trải qua những nhịp điều chỉnh hoặc tăng nhẹ để dòng tiền này thoát ra hoàn toàn.

Giai đoạn tái tích lũy này có thể được so sánh với giai đoạn năm 2020, khi thị trường tiệm cận mốc 1200 điểm. Các tín hiệu hiện tại cho thấy thị trường đang trong giai đoạn rung lắc, với 5/5 yếu tố cho thấy sự điều chỉnh. Việc trao cung diện rộng của thị trường đã xuất hiện vào phiên 29.07.2025, cho thấy sự chuyển biến mạnh mẽ trong tâm lý nhà đầu tư.

Trong bối cảnh này, nhà đầu tư cần thận trọng khi sử dụng đòn bẩy (margin) và quản lý quy mô danh mục đầu tư. Việc chốt lãi cổ phiếu và chuyển sang những cổ phiếu cơ bản có câu chuyện hoặc giữ tiền chờ nhịp điều chỉnh tiếp theo có thể là một chiến lược hợp lý. Những cổ phiếu tăng nóng gần đây như VIX, SSI sẽ đối mặt với giai đoạn tích lũy kéo dài vài tuần hoặc vài tháng.

Nhiều cổ phiếu hiện tại đang hoàn thiện nhịp hồi phục trước khi bước vào giai đoạn tái tích lũy. Trong thời gian tới, dòng tiền sẽ ưu tiên những cổ phiếu có kết quả kinh doanh tăng trưởng và có câu chuyện sau quý 3/2025. Những cổ phiếu có thanh khoản lớn sẽ chiếm ưu thế hơn so với những cổ phiếu có thanh khoản nhỏ.

Trong 1-2 tuần tới, nhiều cổ phiếu sẽ có điểm bùng nổ giả, và một vài cổ phiếu sẽ có điểm test hoặc điểm bùng nổ vào sóng. Để nhận biết những cổ phiếu mạnh giai đoạn này, nhà đầu tư có thể tìm kiếm những cổ phiếu có nền giá tích lũy chặt trong giai đoạn thị trường rung lắc. Các mô hình tích lũy nền giá phẳng sẽ xuất hiện nhiều hơn thời gian tới, và đây là lúc dòng tiền của các nhà tư thông minh gom hàng lại.

Nhìn chung, giai đoạn tái tích lũy của thị trường sẽ đòi hỏi nhà đầu tư phải có chiến lược và kế hoạch cụ thể, linh hoạt và thận trọng trong việc đưa ra quyết định đầu tư. Việc theo dõi và phân tích các yếu tố thị trường sẽ giúp nhà đầu tư có thể đưa ra quyết định sáng suốt và tận dụng các cơ hội trong thời gian tới.

Chứng khoán đóng vai trò là một kênh dẫn vốn quan trọng trong nền kinh tế, và để đảm bảo kênh này hoạt động hiệu quả, cần thiết phải có chính sách thuế được thiết kế theo tinh thần cải cách thực chất. Điều này không chỉ giúp phù hợp với năng lực thực thi mà còn củng cố nội lực cho phát triển bền vững.

Gần đây, đề xuất thu thuế ngay với cổ phiếu thưởng, cổ tức bằng cổ phiếu đã gây ra nhiều tranh cãi trong cộng đồng đầu tư. Các chuyên gia cho rằng, trong bối cảnh Chính phủ đang nỗ lực thu hút dòng vốn cá nhân vào chứng khoán, việc đánh thuế ngay khi nhận cổ phiếu thưởng có thể tạo ra tâm lý e ngại đối với nhà đầu tư. Điều này có thể ảnh hưởng đến sự phát triển của thị trường chứng khoán và mục tiêu thu hút vốn đầu tư.

Ông Nguyễn An Huy, cố vấn tài chính cấp cao tại FIDT, nhận định rằng chính sách thuế chứng khoán hiện hành của Việt Nam đã tiệm cận thông lệ quốc tế nhưng vẫn tồn tại sự bất cập khi so sánh với các loại tài sản khác như bất động sản. Ông lấy ví dụ về thuế thừa kế, trong đó cổ phiếu thừa kế phải chịu mức thuế 10%, trong khi tài sản bất động sản thừa kế giữa các thành viên gia đình trực hệ được miễn hoàn toàn thuế thu nhập cá nhân.

Chuyên gia này nhấn mạnh rằng nếu mục tiêu là xây dựng thị trường vốn mạnh, nơi người dân có thể đầu tư bền vững, thì chính sách thuế cần đảm bảo công bằng và nhất quán. Ở một số quốc gia như Singapore, không áp dụng thuế lãi vốn đối với các giao dịch chứng khoán và đã bãi bỏ thuế thừa kế từ năm 2008, tạo môi trường đầu tư thuận lợi.

Đối với Việt Nam, ông Huy cho rằng hiện tại chưa cần có cơ chế quá ưu đãi với thị trường chứng khoán, chỉ cần đảm bảo tương đối công bằng khi so sánh với bất động sản là hợp lý. Đề xuất cho phép nhà đầu tư chọn giữa cách tính 0,1% trên giá trị bán hoặc 20% trên phần lãi ròng cũng được đưa ra. Điều quan trọng là phát triển thị trường chứng khoán cần đi theo lộ trình có chiều sâu, không thể đốt cháy giai đoạn.

Chính phủ đang xem xét các ý kiến về mức giảm trừ gia cảnh, thuế thu nhập bán chứng khoán, bất động sản trong dự án Luật Thuế thu nhập cá nhân. Việc hoàn thiện chính sách thuế sẽ giúp tạo môi trường đầu tư thuận lợi, khuyến khích dòng vốn cá nhân vào thị trường chứng khoán và góp phần vào sự phát triển bền vững của nền kinh tế.

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang trong quá trình phát triển và hoàn thiện, việc điều chỉnh chính sách thuế là một phần quan trọng trong quá trình này. Mới đây, các cơ quan chức năng đang tiếp tục lấy ý kiến, đánh giá tác động của các chính sách để sớm hoàn thiện dự thảo Luật Thuế thu nhập cá nhân (sửa đổi).

Công ty Cổ phần Hợp tác Kinh tế và Xuất Nhập khẩu Savimex (SAV) đang phải đối mặt với những thách thức không nhỏ do chính sách thuế quan đối ứng của Mỹ đối với các doanh nghiệp Việt Nam. Mới đây, trong báo cáo tài chính quý 2/2025, Savimex đã ghi nhận doanh thu gần 238 tỷ đồng, giảm 6% so với cùng kỳ năm trước. Mặc dù lãi gộp của công ty đã tăng 15%, đạt gần 41 tỷ đồng và các chi phí bán hàng, quản lý doanh nghiệp được kiểm soát tốt, nhưng khoản lỗ tài chính đột biến lên tới 39 tỷ đồng đã khiến Savimex lỗ ròng 22,6 tỷ đồng trong quý 2/2025. Đây là lần đầu tiên công ty này lỗ trở lại kể từ quý 4/2023.

Nguyên nhân dẫn đến tình trạng này bắt nguồn từ việc nắm giữ gần 3,4 triệu cổ phiếu của hãng xuất khẩu may mặc CTCP Dệt may – Đầu tư – Thương mại Thành Công (TCM). Savimex cho biết những thông tin liên quan đến chính sách thuế quan của Mỹ đã tác động tiêu cực đến giá thị trường của khoản đầu tư tài chính này, dẫn đến việc phải trích lập dự phòng tính đến cuối tháng 6.

Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu của các công ty xuất khẩu đang đối mặt với áp lực lớn kể từ khi Tổng thống Mỹ Donald Trump công bố chính sách thuế quan đối ứng. Mặc dù đã có sự hồi phục đáng kể, cổ phiếu TCM và SAV vẫn giảm giá lần lượt 26% và 11% so với đầu năm, trong khi VN-Index tăng 17% tính đến 9h39 phiên 22/07. Điều này cho thấy sự ảnh hưởng của chính sách thuế quan đối ứng của Mỹ đến các doanh nghiệp xuất khẩu Việt Nam là không hề nhỏ.

Chính sách thuế quan đối ứng của Mỹ đối với các doanh nghiệp Việt Nam đã gây ra những tác động tiêu cực đến hoạt động kinh doanh của các công ty xuất khẩu. Việc Mỹ áp thuế nhập khẩu đối với hàng hóa xuất khẩu của Việt Nam đã làm tăng giá thành sản phẩm và giảm sức cạnh tranh trên thị trường quốc tế. Điều này đã khiến nhiều doanh nghiệp xuất khẩu Việt Nam phải đối mặt với khó khăn trong việc duy trì hoạt động kinh doanh và đảm bảo lợi nhuận.

Trong bối cảnh này, các doanh nghiệp xuất khẩu Việt Nam cần phải tìm cách thích nghi và vượt qua những thách thức này. Việc đa dạng hóa thị trường xuất khẩu, tăng cường năng lực cạnh tranh và áp dụng các công nghệ mới để nâng cao hiệu quả sản xuất là những giải pháp quan trọng để giúp các doanh nghiệp xuất khẩu Việt Nam vượt qua khó khăn.

Savimex và các doanh nghiệp xuất khẩu Việt Nam khác cần phải chủ động trong việc xây dựng chiến lược kinh doanh phù hợp với tình hình mới. Việc theo dõi và cập nhật thông tin về chính sách thuế quan của Mỹ và các thị trường xuất khẩu khác là rất quan trọng để giúp các doanh nghiệp có thể kịp thời điều chỉnh hoạt động kinh doanh của mình.

Thị trường chứng khoán Việt Nam đã trải qua một hành trình phát triển đáng kể trong hai thập kỷ rưỡi qua, ngày càng khẳng định vai trò quan trọng của mình trong việc huy động vốn trung và dài hạn cho nền kinh tế. Tổng Giám đốc Công ty TNHH Chứng khoán ACB (ACBS), ông Nguyễn Đức Hoàn, đã chia sẻ về chặng đường 25 năm đầy ấn tượng của thị trường chứng khoán Việt Nam.

Nhìn lại giai đoạn đầu, thị trường chứng khoán Việt Nam còn rất non trẻ với vốn hóa của VN INDEX chỉ đạt chưa tới 300.000 tỷ đồng và tỷ trọng vốn hóa/GDP chỉ đạt 13% vào năm 2007. Tuy nhiên, tính tới hết tháng 5 năm 2025, vốn hóa của 3 sàn đã đạt 8,2 triệu tỷ đồng, chiếm 68% GDP. Sự tăng trưởng ấn tượng này cũng được thể hiện qua số lượng nhà đầu tư, từ 3.000 tài khoản nhà đầu tư cá nhân năm 2000, đến hết tháng 6/2025, đã có hơn 10,2 triệu tài khoản của nhà đầu tư cá nhân trong nước, tương đương 10% dân số. Số lượng nhà đầu tư nước ngoài cũng tăng nhanh chóng, đạt 48,6 nghìn tài khoản vào cuối tháng 6/2025.

Ông Hoàn nhận định rằng, trong giai đoạn từ năm 2025 đến năm 2030, thị trường chứng khoán Việt Nam còn rất nhiều tiềm năng để tiếp tục tăng trưởng. Giá trị vốn hóa của thị trường còn nhiều room để phát triển, và quy mô huy động vốn mới của doanh nghiệp phụ thuộc rất nhiều vào triển vọng của thị trường chứng khoán. Trong giai đoạn 2015-2020, quy mô huy động vốn mới của các doanh nghiệp niêm yết trên sàn chỉ khoảng 2.000 tỷ đồng/năm. Tuy nhiên, khi thị trường bùng nổ vào năm 2021-2022, bình quân mỗi năm huy động 20.000 đến 30.000 tỷ đồng.

Ông Hoàn cũng chỉ ra rằng, bên cạnh những doanh nghiệp đạt mức vốn hóa lớn, quá trình cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước còn chậm. Theo báo cáo của Uỷ ban Chứng khoán nhà nước, trong giai đoạn 2016-2020, có khoảng 180 doanh nghiệp nhà nước được cổ phần hóa, quy mô vốn hóa gần 500.000 tỷ đồng, nhưng trong giai đoạn 2021-2022 thì chỉ có 5 doanh nghiệp nhà nước được cổ phần hóa với quy mô vốn hóa rất thấp (~600 tỷ đồng).

Để tiếp tục phát triển thị trường chứng khoán, ông Hoàn cho rằng cần tập trung vào những nhóm giải pháp sau: Phát triển chất lượng thị trường theo hướng nâng tầm minh bạch, chuẩn mực và hiệu quả; đa dạng hóa sản phẩm tài chính; phát triển quy mô thị trường, mở rộng độ sâu và bề rộng; tăng quy mô và năng lực trung gian tài chính; hội nhập sâu với thị trường tài chính quốc tế; tích hợp công nghệ tài chính (fintech); và phát triển các trung tâm tài chính khu vực.

Trong thời gian tới, khi thị trường chứng khoán Việt Nam được nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp, vai trò của các nhà đầu tư tổ chức nước ngoài sẽ tiếp tục gia tăng. Điều này đòi hỏi thị trường chứng khoán Việt Nam phải tiếp tục cải thiện và phát triển để đáp ứng nhu cầu của các nhà đầu tư quốc tế.

ACBS sẽ tiếp tục đóng góp vào sự phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam bằng cách cung cấp các dịch vụ chứng khoán chất lượng cao và hỗ trợ các doanh nghiệp niêm yết trên sàn.