Nội dung chính
Thị trường chứng khoán Việt Nam đang chứng kiến sự phục hồi mạnh mẽ sau quý I/2025. Các công ty chứng khoán đang dần lấy lại đà tăng trưởng, và cuộc đua giành thị phần đang trở nên ngày càng khốc liệt. Trong bối cảnh này, kế hoạch niêm yết của Công ty Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS) đã thu hút sự chú ý của nhiều nhà đầu tư.
Nội dung chính:
- Bối cảnh ngành chứng khoán quý I/2025
- Vị thế TCBS trước và sau niêm yết
- Tại sao Techcombank muốn đưa TCBS lên sàn?
- Định giá & cơ hội đầu tư
Đồng hành chương trình Data Talk | The Catalyst lần này là ông Đặng Khiết Trường, Trưởng phòng Tư vấn Khách hàng Tổ chức, Công ty Dữ liệu Wigroup (host của chương trình), cùng hai diễn giả:
ThS Bùi Văn Huy, Phó Chủ tịch HĐQT, Giám đốc Khối Nghiên cứu đầu tư, Công ty FIDT với hơn 15 năm kinh nghiệm trong phân tích đầu tư và hoạch định chiến lược đầu tư.
Ông Trần Ngọc Báu – CEO Công ty Dữ liệu Kinh tế Tài chính WiGroup. Với nhiều năm nghiên cứu và phân tích dữ liệu kinh tế, ông có kinh nghiệm sâu rộng trong việc đánh giá xu hướng vĩ mô, chính sách tiền tệ và thị trường tài chính.
Từ trái qua phải: Ông Đặng Khiết Trường, ông Trần Ngọc Báu, ông Bùi Văn Huy.
Ngành Chứng Khoán Đang Phục Hồi Mạnh
Ngành chứng khoán đang trải qua giai đoạn phục hồi mạnh mẽ sau quý I/2025. Lợi nhuận của các công ty chứng khoán đang dần tăng trưởng trở lại, với mảng cho vay margin trở thành trụ cột chính.
Tái Cấu Trúc Mô Hình Và Cạnh Tranh Bằng Vốn
Các công ty chứng khoán đang phải đối mặt với thách thức cạnh tranh bằng vốn. Việc tăng vốn và tái cấu trúc mô hình kinh doanh đang trở thành xu hướng mới trong ngành.
data-talk-chung-khoan-1
TCBS – Lợi Thế Hệ Sinh Thái Và Chiến Lược Định Vị Riêng
TCBS đang đi theo chiến lược rất khác so với phần lớn các công ty chứng khoán khác. Họ không tập trung vào thị phần môi giới như VPS, cũng không thiên về tự doanh như SSI, mà đặt trọng tâm vào trải nghiệm khách hàng và xây dựng hệ sinh thái sản phẩm.
data-talk-chung-khoan-2
TCBS đang vận hành theo mô hình “kiềng ba chân”: cho vay, tự doanh và IB. Họ tập trung vào cho vay cá nhân với NIM cao; tự doanh chủ yếu là trái phiếu – gián tiếp cấp vốn cho các doanh nghiệp không tiếp cận được ngân hàng. Nhiều khách hàng này cũng nằm trong hệ sinh thái Techcombank.
Định Giá & Cơ Hội Đầu Tư
Với mức định giá 5 tỷ USD như đề cập, các chuyên gia cho rằng đây là con số khá cao và không hấp dẫn nếu xét theo P/B. Tuy nhiên, nếu đánh giá như một công ty công nghệ thì có thể chấp nhận được.