Nội dung chính
Maybank tin rằng VN-Index có thể chạm mức 2.000 điểm và thanh khoản trung bình đạt 40‑50 nghìn tỷ đồng mỗi phiên vào năm 2026.
Yếu tố nội tại hỗ trợ tăng trưởng dài hạn
Ông Nguyễn Thanh Lâm, Giám đốc Phòng Nghiên cứu Khách hàng cá nhân tại Maybank Investment Bank, cho rằng năm 2026 sẽ tiếp tục là năm tăng trưởng mạnh mẽ của thị trường chứng khoán, dựa trên ba động lực cơ bản:
- Định hướng GDP 2026‑2030: Chính phủ đặt mục tiêu tăng trưởng GDP 2% mỗi năm, đi kèm chính sách tài khóa và tiền tệ hỗ trợ, tạo môi trường thuận lợi cho TTCK.
- Siêu chu kỳ đầu tư công: Năm 2026 dự kiến là đỉnh điểm giải ngân 315 tỷ USD cho các dự án trọng điểm như đường sắt cao tốc Bắc‑Nam và sân bay Long Thành, kích thích các ngành ngân hàng, bất động sản và xây dựng.
- Chiến lược lãi suất ổn định và tín dụng mạnh: Dự báo tăng trưởng tín dụng 16‑20% và lãi suất duy trì ở mức lành mạnh, giúp duy trì dòng tiền và hỗ trợ các doanh nghiệp vay vốn mở rộng sản xuất.
Theo tính toán của Maybank, VN-Index hiện đang giao dịch ở mức P/E dự báo 12 lần và mục tiêu P/E cho 2026 có thể lên tới 14.5 lần – mức trung bình 5 năm – đủ để đẩy chỉ số lên gần 2.000 điểm.
Dòng tiền dồi dào dự kiến năm 2026
Maybank nhận định rằng thanh khoản thị trường sẽ được tăng cường nhờ hai nguồn chính:
1. Dòng tiền ngoại “đảo chiều”
Với triển vọng VN-Index tích cực và khả năng nâng hạng, các nhà đầu tư nước ngoài có xu hướng quay lại, giảm áp lực lên tỷ giá và tạo nguồn vốn mới.
2. Dòng tiền trong nước mạnh mẽ
Vì lãi suất tiền gửi vẫn ở mức thấp và kênh chứng khoán vẫn hấp dẫn hơn so với các kênh đầu tư truyền thống, nhà đầu tư trong nước sẽ tiếp tục ưu tiên nắm giữ cổ phiếu. Đồng thời, làn sóng IPO và niêm yết mới – đã tăng mạnh từ nửa cuối 2025 – sẽ mở rộng quy mô thị trường và cung cấp thêm lựa chọn chất lượng.
Kết quả, thanh khoản trung bình mỗi phiên có thể đạt 40‑50 nghìn tỷ đồng.
Chiến lược đầu tư ưu tiên cho 2026
Với bối cảnh trên, ông Lâm khuyến nghị nhà đầu tư duy trì chiến lược “tấn công” bằng cách tăng tỷ trọng cổ phiếu trong danh mục. Ba nhóm ngành được xem là “điểm sáng” năm 2026:
- Tài chính – Ngân hàng: Vai trò huyết mạch của nền kinh tế, dự kiến tăng trưởng tín dụng mạnh và mở rộng các trung tâm tài chính quốc tế.
- Bán lẻ – Tiêu dùng: Hồi phục sức mua nhờ các chính sách hỗ trợ thu nhập (giảm thuế, tăng lương cơ sở, tăng giảm trừ gia cảnh).
- Hạ tầng, Năng lượng & Đầu tư công: Các dự án lớn như Sân bay Long Thành, đường sắt cao tốc Bắc‑Nam, cùng với kế hoạch Quy hoạch điện VIII và dự án LNG, sẽ thúc đẩy nhu cầu vật liệu xây dựng, thép, xi măng và năng lượng.
Những yếu tố này không chỉ tạo ra cơ hội tăng trưởng vốn mà còn giúp giảm rủi ro nhờ đa dạng hoá danh mục đầu tư.
Để nắm bắt cơ hội, nhà đầu tư nên theo dõi sát sao các chỉ số P/E, khối lượng giao dịch và các thông tin về chính sách tài khóa, tiền tệ trong suốt năm 2026.
Hãy chia sẻ quan điểm của bạn về triển vọng VN-Index 2026 và đăng ký nhận bản tin phân tích thị trường hàng tuần của chúng tôi!