Chính sách thuế quan dưới thời Tổng thống Donald Trump có thể mang lại cho ngân sách Mỹ một khoản thu khổng lồ lên đến 2.700 tỷ USD trong thập kỷ tới, theo đánh giá của Morgan Stanley. Ngân hàng đầu tư này đã đưa ra một phân tích sâu sắc về chiến lược thuế quan mới được áp dụng gần đây, cho thấy sự phức tạp và khó đoán của chính sách này.
Trước đây, chính quyền của ông Trump đã áp dụng mức thuế đồng loạt cho toàn bộ hàng nhập khẩu. Tuy nhiên, chiến lược mới này lại tập trung vào việc đánh thuế có chọn lọc – theo từng quốc gia, từng nhóm hàng hóa. Sự thay đổi này đã khiến chính sách thuế trở nên phức tạp và tác động đến thị trường theo nhiều cách khác nhau.
Theo Morgan Stanley, 21% tổng kim ngạch nhập khẩu vào Mỹ hiện được miễn thuế, nhưng mức độ miễn trừ rất khác nhau giữa các đối tác. Ví dụ, 30% hàng từ EU và 64% từ Malaysia được miễn thuế. Trong khi đó, Nhật Bản và Hàn Quốc chịu mức thuế tương ứng là 50% và 30%, chủ yếu trong lĩnh vực ô tô và linh kiện. Việc áp thuế cũng không thống nhất về thời điểm, có mức áp ngay, có mức bị trì hoãn hoặc bị thay đổi theo tiến trình đàm phán.
Điều này khiến tác động của chính sách thuế trở nên khó lường hơn bao giờ hết. Theo tính toán của Morgan Stanley, nếu duy trì mức thu như hiện tại, Kho bạc Mỹ có thể thu tới 2.700 tỷ USD trong 10 năm tới – một con số chưa từng có tiền lệ. Tuy nhiên, đi kèm với đó là rủi ro lạm phát. Đồng USD đã mất giá 10% kể từ đầu năm 2025, trong khi thuế quan leo thang có thể đẩy giá hàng hóa nhập khẩu tăng mạnh, trực tiếp tạo áp lực lên lạm phát và biên lợi nhuận doanh nghiệp.
Không phải tất cả các ngành đều bị tác động tiêu cực. Các công ty công nghệ có thể hưởng lợi từ đồng USD yếu, nhưng các doanh nghiệp vừa và nhỏ và những công ty phụ thuộc vào chuỗi cung ứng toàn cầu lại đang đối mặt với chi phí đầu vào tăng mạnh và rủi ro gián đoạn sản xuất.
Chính sách thuế hiện tại giống như một mê trận, rất động, rất linh hoạt – và cũng rất bất định. Khi cuộc chơi thuế quan bước sang giai đoạn phức tạp hơn, giới đầu tư, doanh nghiệp và người tiêu dùng Mỹ đang bước vào một kỷ nguyên mới – nơi ngân sách Nhà nước có thể bội thu, nhưng đổi lại là áp lực ngày càng lớn đè lên vai chính người dân.
Giới chuyên gia và doanh nghiệp đang theo dõi chặt chẽ diễn biến của chính sách thuế quan này, đồng thời kêu gọi sự rõ ràng và ổn định trong chính sách để giảm thiểu rủi ro và tăng cường sự tin tưởng cho thị trường. Việc đánh giá và điều chỉnh chính sách thuế quan sẽ tiếp tục là một thách thức lớn cho chính quyền của ông Trump trong thời gian tới.
Đối với người tiêu dùng Mỹ, chính sách thuế quan này có thể dẫn đến việc tăng giá hàng hóa nhập khẩu, từ đó ảnh hưởng đến chi tiêu và lối sống của họ. Trong khi đó, các doanh nghiệp Mỹ cần phải nhanh chóng thích nghi với sự thay đổi của chính sách thuế quan để duy trì lợi thế cạnh tranh và giảm thiểu rủi ro.
Trong bối cảnh này, việc duy trì sự ổn định và giảm thiểu rủi ro là rất quan trọng. Mỹ và các đối tác thương mại của họ cần phải duy trì đối thoại và hợp tác để đạt được một giải pháp toàn diện và bền vững cho vấn đề thuế quan.